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A股进化，机构投资人占比增加，依靠信息不对称性套利的机会减少，投资从赚股价波动的钱逐步转变为赚公司成长的钱，长周期考核带来的投资组合风险收益再平衡过程中，低波动稳定盈利的公司受青睐，成长股或具有阶段高波动的特征，但优质成长类公司的长期收益确定性较高，投资考核周期的拉长，波动相对较高但具备长期成长性的优质资产将获得溢价。

（2）财政政策方面：会议强调要“实施积极的财政政策，把财政政策与货币金融政策更好地结合起来”，并且，要“继续做好支持地方政府专项债发行相关工作”。我们认为，截至8月底，今年专项债额度只剩下不足2000亿元，北京、西藏等多个省市专项债额度已经用尽，而在经济下行压力仍存的背景下，专项债额度有望提升；并且，专项债做资本金也有望加速。

澳元/美元：可以在0.7125---0.7030的区间上限卖出，有效破位40点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3280---1.3200的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金：可以在1331.00---1319.00的区间上限卖出，有效破位6美元止损，目标在区间的下限。

将文旅产业纳入战略高度的融创中国正在通过收购方式进一步增加自己的文旅产业厚度，比如收购大连万达文旅集团，便是其布局文旅棋局中最重要的一步。从上述交易结构看，此次收购分为三部分，首先，融创收购王健林持有的成都万达文化主题文化旅游管理有限公司（简称“万达文化管理”）75%的股权，并终止原商业安排，代价为44.94亿元；其次，融创收购万达BVI文创100%的股权，代价为15亿元等值的港元，其中包括1亿元的债务；第三部分是万达商管终止原商业安排，代价为2.87亿元。所有的款项将在2020年1月5日或之前支付完成。

文/谭婧来源：deardata（ID:deardata）再次和王志华教授见面，还是在清华大学微电子研究所。每每迈入清华大学的东主楼，总有一种时空倒流的感觉，和充斥着装修材料味道的崭新写字楼比起来，失去光泽的水磨石地面，让人一步就跨进了电视剧《大江大河》前几集，回到了二三十年前。王教授的办公室里间，一面墙彻底堆满了纸质资料。办公家具的颜色，风格，都是上个世纪90年代的最新款。唯一的潮流货就是桌面上白色站立式升降台，这个家伙能让王教授站着用电脑。

1月2日，苹果CEO库克宣布公司将新年第一季度的收入预期下调10%——这是苹果公司12年来首次发布收入警告。自去年11月以来，苹果股价已累计下跌近30%。库克在一封给投资者的信中，把下调的原因归咎于苹果手机（iPhone）在中国市场销售增速的放缓，以及发达国家手机市场的逐渐饱和。对于苹果的官方解释，西方媒体和行业专家并不认同。